6月14日消息，80%是游戲?yàn)橹鳡I(yíng)收入的網(wǎng)易的毛利率，40%互聯(lián)網(wǎng)結(jié)合呼叫中心模式的攜程的純利率，30%是以廣告為主要營(yíng)收的新浪的純利率，15%是外包軟件公司的純利率。

在一般人看來(lái)，投資互聯(lián)網(wǎng)公司顯然會(huì)給VC帶來(lái)更大的回報(bào)。但已經(jīng)成功從卓越與金山投資中獲得可觀(guān)回報(bào)的聯(lián)想投資，卻在此之后選擇了外包軟件公司作為自己新一輪的投資對(duì)象。

盡管它成功的將中訊和文思中國(guó)兩大外包軟件公司和送往了美國(guó)納斯達(dá)克，但人們還是再問(wèn)，如果把這筆錢(qián)再投入到兩個(gè)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)回報(bào)會(huì)不會(huì)更多？

和很多人一樣，聯(lián)想投資劉二海也進(jìn)行著上述的思考。但他并不為此前的投資遺憾，并在加大著對(duì)于軟件及服務(wù)外包領(lǐng)域的投資力度。

劉二海說(shuō)，“軟件外包公司的回報(bào)率遠(yuǎn)低于互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)，但它穩(wěn)定的表現(xiàn)決定了聯(lián)想投資的方向。”

在劉二海看來(lái)，利潤(rùn)率確實(shí)吸引投資的一個(gè)很重要的指標(biāo)，但它并不是唯一的要素。

他反問(wèn)道，為什么回報(bào)率大多低于20%的大盤(pán)藍(lán)籌股得到大家的追捧？很大原因藍(lán)籌股是很穩(wěn)定的公司。同樣，面對(duì)超高的利潤(rùn)率讓投資者也不會(huì)瘋狂，因?yàn)樗胁豢纱_定性。

劉二海說(shuō)，除非這家公司建立了足夠高的壁壘，否則就會(huì)有后來(lái)者殺入，然后利潤(rùn)率就不斷下降。

巴非特說(shuō)他喜歡生意是，一條河上有唯一一座橋，而他就是那座橋收費(fèi)站。但又有哪一家企業(yè)可以做到這種唯一？利潤(rùn)太高了就會(huì)有人在其旁邊再造一座橋。

但外包軟件企業(yè)也并非絕對(duì)穩(wěn)定。忙時(shí)招人，閑時(shí)裁員的情況在中國(guó)的幾大外包企業(yè)中并非個(gè)例。劉二海也承認(rèn)外包企業(yè)中存在不穩(wěn)定因素。但他話(huà)鋒一轉(zhuǎn)：“從我們投資來(lái)看，一定選擇了那個(gè)時(shí)候最好的企業(yè)，兩個(gè)公司的成功上市，也說(shuō)明了這一點(diǎn)。”

中國(guó)外包聯(lián)盟負(fù)責(zé)人的邱善勤勞也指出，軟件領(lǐng)域外包與自主發(fā)展的誰(shuí)為主流，兩者如何打通的命題一直都未能解決，它或許將成為未來(lái)軟件外包企業(yè)另一大危機(jī)與隱患。

但劉二海則認(rèn)為，總體看外包軟件市場(chǎng)還不會(huì)有危機(jī)出現(xiàn)。但人民幣升值不得不說(shuō)是一個(gè)負(fù)面消息，它已經(jīng)成為企業(yè)面臨的最大壓力。他解釋說(shuō)，人民幣每升值10%或者20%，等于軟件利潤(rùn)損失了同樣的數(shù)字。如果想避免這樣的損失，企業(yè)或者將價(jià)格提升10%或者20%，或者將規(guī)模再往上提高一個(gè)層次，但這些對(duì)于當(dāng)下的中國(guó)企業(yè)都是比較困難的。

在談到軟件外包企業(yè)接下來(lái)的發(fā)展時(shí)劉二海指出，并購(gòu)即將到來(lái)。他說(shuō)，當(dāng)下國(guó)內(nèi)主要的20家軟件外包企業(yè)是否都能上市很難確定，但他可以確定收購(gòu)兼并都會(huì)發(fā)生，做小一點(diǎn)將會(huì)被收購(gòu)被兼并。或者使得VC改投另外一家公司。